孔庆铭(政信投资集团政信事业中心总经理)

我来自政信投资集团，做为企业方，在PPP项目建设运营一体化过程当中我积累了一些财务运营分析经验，和大家分享PPP建设运营一体化过程中如何进行财务管理和分析的小小心得。

论坛组委会给我安排的任务，是分享有关PPP建设运营一体化的议题，很高兴，为什么呢?政信投资集团过去做的事情，就是做融资、投资、建设、融资、退出一体化方面，再往下看财务分析，吓我一跳，财务问题太复杂，我跟大家讲折旧问题，还是讲估值问题，还是讲其他的问题，在座的专家太多了，我来讲是班门弄斧。我后来想想，我不能用常识耽误大家的时间。我还是绕回来，从我从事PPP投资方面来谈谈。过去更多是从财务的问题看项目，我从项目角度看财务。

第一，过去做项目的时候是金融专家、工程专家在谈，财务人员好像没有参加这件事情。现在既然组委会提出财务问题，因为PPP近几年是一个热门词，财务问题是一件事情常规的管理。所以，PPP财务管理不可轻，从财务配置的平衡性、项目支出的合理性，参与到PPP项目当中。PPP项目少不了财税专家。

第二，财务分析管理工作应该前置。大家说了财务分析更多讲项目的偿债能力、赢利能力，这个项目已经定型、方案确定了，你怎么分析，能跳出来条条框框吗?跳不出。所以，应该加强前期的参与者，应该从项目的顶层设计入手，从区域里面的产业空间、战略、项目，以及项目的投融资角度来进行分析。然后从区域的土地、科技、人才、信息、品牌、创新，从这些要素整合的角度来分析项目，怎么才是好的。否则别人已经做成的馒头你去吃，你说好吃还是不好吃，已经没有办法，你已经去构建项目的优势资源角度来分析项目，从这种角度后面的财务指标、财务良性化才是水到渠成的。

第三，跳出项目看项目，跳出财务看财务。大家更多讲了项目，为什么现在PPP项目更多很多是央企参与，真正有实力的民营企业并没有参与，大家没有站在投资人的角度来看项目。单纯的项目投多少钱，成本是多少，回收多少，剩下多少钱，这么分析也比较简单。但是区域一个好的项目，事实上已经以项目为抓手，构建形成项目良性发展的生态链，大家要运用到现在的新科技、新产业、新动能，来构建项目健康成长的体系，从这种角度来分析，你的财务分析，才会做到全面性，才会做到良性健康发展，这样PPP项目提质增效才会落到实处。

我和大家分享的，是从项目的角度看财务，但是事实上我从项目谈到了财务，也从财务谈回了项目。财务在项目当中不可或缺，我强调工作前置，但不仅是工作前置，还应该是一个参与项目全过程和全流程管理的概念。我觉得财务流程，我觉得是PPP项目的生命线，怎么强调都不为过。